Nous attribuons subjectivement une plus grande probabilité d’avoir un gouvernement divisé après les élections de 2024 plutôt qu’un gouvernement entièrement contrôlé par les Républicains ou les Démocrates. Après avoir examiné les perspectives d’élaboration des politiques dans le cadre d’un trio républicain, nous avons modélisé l’impact macroéconomique d’un gouvernement divisé avec à la barre l’un ou l’autre des deux principaux candidats à la présidentielle.

Ce que vous apprendrez :

• Si Biden est réélu mais préside un gouvernement divisé, le risque potentiel de hausse de la politique budgétaire pour l’économie est limité. La prochaine bataille pour le plafond de la dette pourrait être âpre, et nous nous attendons à ce que davantage de restrictions soient imposées aux dépenses fédérales. Cette rancœur partisane s’infiltrera probablement dans le débat sur les dispositions expirant de la loi fiscale de 2017, même si les législateurs adopteront le strict minimum de prolongations pour empêcher que les impôts des particuliers n’augmentent de manière significative au cours de l’exercice 2026.
• Si Trump revient à la Maison Blanche avec un gouvernement divisé, il aura plus de mal à mettre en œuvre son programme budgétaire. Alors qu’il cherchera à préserver autant que possible la loi fiscale de 2017, les démocrates s’efforceront de remodeler la loi afin que ses avantages profitent moins aux contribuables aux revenus plus élevés. La réduction globale des impôts est plus importante dans ce scénario que dans le scénario du gouvernement Biden divisé, mais elle reste moindre que si les Républicains contrôlaient entièrement le gouvernement. Son programme budgétaire étant limité, Trump prendra des mesures unilatérales en matière de commerce et d’immigration. La croissance et l’inflation sont plus fortes dans ce scénario que dans l’autre scénario de gouvernement divisé.